В июле деловое издание Entrepreneur опубликовало материал о криптовалютном рынке Грузии. Заметная часть текста посвящена GeCrypto: на нашем опыте автор показывает, как лицензирование изменило рынок. Мы уже рассказывали о самой публикации, теперь пройдём по её главным утверждениям. К каждому добавим то, что видно изнутри рынка: цифры, оговорки и детали, которые в журнальный формат не поместились.
Купить криптовалюту можно везде, потратить получается не всюду
С этого наблюдения статья начинается, и оно точное. Владеть цифровыми активами сегодня несложно в большинстве стран. Проблемы возникают на следующем шаге, когда актив нужно превратить в первый взнос за квартиру, платёж подрядчику или просто наличные.
Грузия здесь выделяется сразу по нескольким параметрам. В индексе Chainalysis страна входит в мировую тройку по распространённости криптовалют относительно населения, рядом с Украиной и Молдовой. Налоговый режим построен на территориальном принципе: доходы физических лиц от операций с цифровыми активами приравнены к иностранным и подоходным налогом не облагаются. Одна оговорка, которой в статье нет: льгота работает только для налоговых резидентов Грузии. Если вы резидент другой страны, отчитываться придётся по её правилам.
Показательный штрих последних месяцев: в конце 2025 года биржа Bybit получила у Нацбанка лицензию поставщика платёжных услуг, а в марте 2026 выпустила в Грузии карту с поддержкой Apple Pay. Карту криптоплатформа выпускает сама, под местной лицензией, без банка-посредника.
Документы важнее курса
Центральный тезис публикации. До введения лицензирования обмен шёл в квартирах и офисах без вывесок: ни чека, ни возможности подтвердить, откуда пришли деньги. Слабое место такой схемы проявляется не в момент сделки, а позже. Банк, получив перевод от неизвестного физлица, задаёт три вопроса: кто контрагент, в чём смысл операции, чем подтверждается происхождение средств. Ответить на них после серой сделки нечем.
Лицензированный сервис закрывает все три вопроса заранее. Контрагентом выступает юридическое лицо под надзором Нацбанка, курс зафиксирован в заявке, по итогам операции формируется комплект документов, который принимают банк, бухгалтер и налоговая. Ярослав Булатов (Head of Product GeCrypto) сформулировал это в статье коротко:
«Документы и есть продукт.»
За афоризмом стоит будничный процесс: каждая операция у нас автоматически формирует след, который через год не придётся восстанавливать. Как это выглядит на практике, мы разбирали в материале о легальном выводе криптовалюты в Грузии.
Первыми в реестр пошли те, кто не считал лицензию издержкой
Надзор Нацбанка над поставщиками услуг виртуальных активов работает с июля 2023 года. Требования охватывают AML-процедуры, мониторинг операций, управление рисками и технологическую готовность компании. Часть рынка тогда увидела в этом расходы и повод подождать.
Мы выбрали другой путь: почти год готовили заявку и в октябре 2024 года вошли в реестр VASP одними из первых, опередив ряд международных игроков. По оценке Entrepreneur, за первые полгода лицензированной работы компания заняла около 20% внутреннего рынка обмена.
Понятные правила привлекают не только клиентов, но и инвесторов
В статье эту мысль озвучивает аналитик BR Capital Влад Жуков: грузинский рынок сочетает темпы роста развивающейся экономики с правилами, которые можно прочитать и применить.
События этого года подтверждают наблюдение. В начале 2026 года Нацбанк выпустил отдельные правила для стейблкоинов с фиатной привязкой: стопроцентное резервирование, хранение резервов отдельно от средств компании, минимальный капитал 500 000 лари. В мае Tether вместе с правительством анонсировал GEL₮, стейблкоин с привязкой к лари; о проекте заявлял премьер-министр Ираклий Кобахидзе. При этом регулятор сразу уточнил, что частные стейблкоины не получат статус официального платёжного средства, он остаётся за лари. Параллельно Нацбанк продолжает пилот цифрового лари на технологии Ripple.
Для инвестора такая последовательность читается однозначно: страна регулирует не только обмен, но и следующий слой инфраструктуры, причём заранее, а не вдогонку.
Лицензия оказалась входным билетом, а не финишем
Заключительный тезис публикации касается траектории: от обменного пункта к финтех-компании. Часть этого пути уже пройдена. Клиенты GeCrypto получают выплаты в долларах, евро и лари на счета грузинских банков, работают международные переводы через SWIFT, SEPA и ACH.
Entrepreneur смотрит на всё это с высоты и говорит о региональном хабе и гонке за «первым криптоединорогом страны». У нас оптика проще: клиенты в офисе на Марджанишвили и в онлайне, зафиксированный курс и комплект документов к каждой сделке. Обе картины описывают один и тот же процесс, просто с разного расстояния.