За сделками криптовалютных китов следят в надежде предугадать движение курса. У этих владельцев столько монет, что крупная продажа способна снизить цену и затронуть всех, кто держит тот же актив. Но для самого продавца такое влияние часто становится проблемой: если покупателей по нужному курсу не хватает, оставшиеся монеты приходится отдавать дешевле. Поэтому крупные держатели ищут способы продать свой запас, не обрушив его стоимость. Насколько сильно сделка повлияет на рынок, зависит не только от суммы, но и от того, как именно её проведут.

Кто такие киты в криптовалюте

Криптокитами называют владельцев больших запасов криптовалюты, чьи покупки и продажи могут заметно менять её цену. Сравнение с китом подчёркивает разницу в размерах капитала: рядом с таким участником большинство остальных выглядят мелкой рыбой.

Для биткоина часто используют порог от 1 000 BTC. На него ориентируется, в частности, аналитическая платформа Glassnode. У небольших токенов планка ниже: владельца нескольких процентов монет проекта уже могут считать китом. Универсальной суммы в долларах для этого определения нет.

Кто стоит за крупнейшими криптокошельками

Некоторые киты стали богатыми благодаря выдержке. Они добывали или покупали биткоин в первые годы его существования и сохранили монеты, пока цена росла. Чтобы накопить такой запас тогда, требовались совсем другие деньги, нежели сегодня.

Компании могут целенаправленно вкладывать средства в криптовалюту. Известный пример здесь Strategy (бывшая MicroStrategy), которая сделала накопление биткоина основой своей финансовой стратегии. Это активы компании, и смешивать их с личными вложениями её руководителей было бы ошибкой.

Среди крупных держателей есть и фонды, финансирующие развитие криптопроектов. Ethereum Foundation хранит резервы в ETH и других активах. Продажи эфира в политике фонда связаны с пополнением запаса средств на расходы. Так что за новостью о продаже крупной партии монет может стоять обычное планирование бюджета.

Как сделки китов влияют на курс

Большой запас монет позволяет повлиять на рынок, когда владелец решит им распорядиться. Насколько сильным окажется эффект, зависит от доступных заявок и скорости продажи.

Почему крупная покупка или продажа сдвигает цену

На бирже нет единой цены, по которой у вас готовы купить любое количество монет. У каждого покупателя своя заявка: один возьмёт немного и подороже, другой согласен на большой объём, но дешевле. Вместе с предложениями продавцов эти заявки образуют биржевой стакан.

Возьмём условный пример. Инвестор продаёт 100 монет, лучшая цена покупки в стакане составляет 1 000 долларов. По ней готовы забрать только 20 монет. Следующие 30 покупают по 990 долларов, а оставшиеся 50 по 970. Если продавец согласится на все эти заявки, он получит 98 200 долларов вместо ожидаемых 100 000. И это ещё до комиссии биржи.

Так возникает проскальзывание: средняя цена продажи оказывается хуже той, на которую рассчитывал владелец. При крупной покупке всё происходит в другую сторону. Как только дешёвые предложения заканчиваются, приходится брать дороже.

Можно указать минимальную цену продажи и ждать покупателей. Тогда не придётся соглашаться на невыгодные заявки, но продать весь объём быстро уже не получится, если спроса по этой цене мало.

Как другие трейдеры усиливают движение

После первой крупной продажи падение иногда продолжается, хотя сам кит уже завершил сделку. Другие участники видят снижение и тоже начинают продавать. У кого-то срабатывают стоп-заявки, выставленные заранее для ограничения убытка. Особенно болезненным движение бывает для тех, кто купил криптовалюту с кредитным плечом. Когда обеспечения перестаёт хватать, биржа принудительно закрывает позиции. К первоначальной продаже добавляются новые, цена опускается ещё ниже. При росте похожий эффект возникает за счёт закрытия позиций тех, кто рассчитывал на падение: им приходится покупать дорожающий актив.

Почему небольшие токены чувствительнее к крупным сделкам

Если в стакане много заявок на покупку и продажу вблизи текущей цены, провести крупную сделку проще. Такой рынок называют ликвидным. У малоизвестного токена заявок может быть так мало, что даже продажа на сравнительно небольшую сумму заметно снизит курс.

Отсюда проблема с заголовками вроде «кит продал на миллион долларов». Для оценки такой новости нужно знать, где прошла сделка и сколько там было покупателей. Капитализация монеты здесь не заменяет анализ стакана. Её рассчитывают, умножая цену на количество монет в обращении; она не показывает, сколько денег покупатели готовы заплатить за них сейчас.

Могут ли киты манипулировать рынком

Да, особенно когда речь идёт о монете, которой торгуют немногие. Организаторы могут сначала скупить её, затем подогреть интерес рекламой и ростом котировок. Когда приходят новые покупатели, им продают накопленные запасы. После ухода организаторов спрос иссякает, а поздним покупателям становится некому продать монеты по прежней цене.

Бывает и обман через стакан. Участник выставляет большую заявку на покупку, которую видят остальные. Она выглядит как признак высокого спроса и может побудить других купить монету. Однако автор заявки изначально собирается отменить её, не дожидаясь исполнения. Одна отменённая заявка ещё не доказывает обман. Покупатель вправе передумать, а крупный продавец вполне может выводить деньги на свои расходы. Установить манипуляцию по одному графику нельзя: для этого нужна история заявок и сделок. Иначе любое неудобное для трейдера движение легко объяснить чужим злым умыслом.

Как отслеживают действия криптокитов

Начать можно с известного адреса. Обозреватель блокчейна покажет, когда с него переводили монеты, в каком количестве и куда. Если нужны уведомления о больших переводах, их публикует Whale Alert. Для более широкого анализа используют Glassnode: там изучают изменения запасов целых групп держателей, а не только отдельные операции.

Из записи о переводе не видно, зачем владелец переместил монеты. Часть адресов подписана названием биржи или компании, часть остаётся неизвестной. Даже принадлежность кошелька иногда устанавливают предположительно, по истории его связей с другими адресами.

Главная трудность начинается при попытке повторить чужую сделку. Допустим, крупный инвестор купил монету. Он может одновременно держать на другой площадке позицию на понижение, которая компенсирует часть потерь при падении курса. Человек, увидевший только покупку, об этой защите не узнает. К тому же ему неизвестно, на какой срок инвестор вложил деньги и какая доля капитала приходится на эту монету.

Поэтому сообщение о сделке кита стоит читать так же внимательно, как любую финансовую новость: найти исходные данные, посмотреть, что подтверждено, и отделить это от догадок автора. Фраза «кит знает что-то, чего не знаем мы» объяснения не заменяет.

Как проводят крупные сделки без резких движений цены

Вернёмся к продавцу из нашего примера. Из-за нехватки покупателей по нужной цене он недополучил 1 800 долларов со сделки на 100 000. При миллионах долларов даже небольшое ухудшение курса уже даёт существенную разницу. Владелец большого запаса обычно заинтересован в том, чтобы рынок как можно дольше не ощущал давления его продаж. Он может растянуть продажу: выставлять небольшие объёмы и ждать, пока в стакане появятся новые покупатели. За это приходится платить временем. Пока продаётся очередная часть, рынок может уйти вниз по причинам, не связанным с действиями самого владельца.

Для крупных операций также используют OTC, то есть внебиржевой обмен. Вместо самостоятельной продажи через стакан клиент обращается к контрагенту или сервису и запрашивает цену на всю сумму. Если условия подходят, стороны договариваются об обмене.

Здесь уже можно заранее посчитать результат. Клиенту называют сумму к получению и срок действия курса. Важно успеть выполнить свою часть договорённости: если криптовалюта ещё находится на бирже, а лимит вывода не позволяет отправить её целиком, согласованный курс может потерять силу раньше, чем поступят монеты.

Сервису при этом тоже нужно где-то взять средства для расчёта. Это могут быть собственные резервы или деньги встречного покупателя; иногда требуются операции на других площадках. Поэтому OTC не делает крупный обмен полностью незаметным для рынка. Он позволяет клиенту согласовать условия, не продавая весь объём одной заявкой в публичном стакане.

Помимо курса, остаются вопросы выплаты и документов. Особенно если после обмена деньги должны поступить в банк. Подготовку такой операции мы разобрали в статье «Как продать крупную сумму криптовалюты».

Как GeCrypto работает с крупными суммами

Когда деньги нужны на квартиру или вложение в бизнес, ждать подходящих заявок на бирже не всегда удобно. Продавцу нужно получить определённую сумму к сроку расчёта. И здесь возникают те же вопросы, что у гораздо более состоятельных владельцев: кто купит весь объём и по какому курсу.

В GeCrypto можно провести обмен на любую сумму. Объём и условия сделки нужно заранее согласовать с менеджером. Нужно сообщить, какую криптовалюту и в каком объёме вы хотите обменять, где она хранится и как планируете получить деньги. По этим данным можно обсудить курс, сроки и подготовить средства для выплаты.

Проверку личности лучше пройти до согласования самой сделки. Если понадобятся документы о происхождении средств, их тоже собирают заранее. При выплате на счёт менеджер поможет разобраться с оформлением обмена и сопроводительными документами. Банк при этом проводит собственную проверку и может запросить дополнительные сведения.

При получении наличных добавляется вопрос безопасности. В офисе GeCrypto крупные обмены проходят без посторонних, под охраной. Условия встречи и порядок выдачи денег обсуждают с менеджером. Подробнее о том, как организован такой обмен, читайте в статье «Как GeCrypto защищает клиентов при операциях с крупными суммами».

Связаться с нами стоит до отправки монет. Так будет время проверить доступность всей суммы для перевода, подготовить документы и согласовать расчёт под вашу задачу.